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第三節(jié) 結(jié)算賬戶的管理

    一、結(jié)算賬戶的開立

根據(jù)《中國證券登記結(jié)算有限責任公司結(jié)算備付金管理辦法》結(jié)算參與人申請開立資金交收賬戶時,應(yīng)當提交結(jié)算參與人資格證書、法定代表人授權(quán)委托書、開立資金交收賬戶申請表、資金交收賬戶印鑒卡、指定收款賬戶授權(quán)書等材料。結(jié)算參與人同時應(yīng)在中國結(jié)算公司預(yù)留指定收款賬戶,用于接收其從資金交收賬戶匯劃的資金。指定收款賬戶應(yīng)當是在中國證監(jiān)會備案的客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶和自有資金專用存款賬戶,且賬戶名稱與結(jié)算參與人名稱應(yīng)當一致。

 

二、結(jié)算賬戶的管理

(一)結(jié)算備付金賬戶計息

結(jié)算公司按照中國人民銀行規(guī)定的金融同業(yè)活期存款利率向結(jié)算參與人計付結(jié)算備付金利息。結(jié)算備付金利息每季度結(jié)息一次,結(jié)息日為每季度第三個月的20,應(yīng)計利息記入結(jié)算參與人資金交收賬戶并滾入本金。遇中國人民銀行調(diào)整存款利率的,中國結(jié)算公司統(tǒng)一按結(jié)息日的利率計算利息,不分段計算。

 

(二)最低結(jié)算備付金限額。

 1.最低備付的含義。最低備付指結(jié)算公司為結(jié)算備付金賬戶設(shè)定的最低備付限額,結(jié)算參與人在其賬戶中至少應(yīng)留足讀限額的資金量。最低備付可用于完成交收,但不能劃出。如果用于交收,次日必須補足。

    2.最低備付的調(diào)整。根據(jù)各結(jié)算參與人的風險程度,中國結(jié)算公司每月為各結(jié)算參與人確定最低結(jié)算備付金比例,并按照各結(jié)算參與人上月證券日均買入金額和最低結(jié)算備付金比例.確定其最低結(jié)算備付金限額。計算公式為:

 最低結(jié)算備付金限額=上月證券買入金額/上月交易天數(shù)×最低結(jié)算備付金比例

上月證券買入金額包括在證券交易所上市交易的a股、基金、etf、lof、權(quán)證、債券以及未來新增的、采用凈額結(jié)算的證券品種的二級市場買入金額,債券回購初始融出資金金額和到期購回金額,但不包括買斷式回購到期購回金額。對于最低結(jié)算備付金比例,債券品種(包括現(xiàn)券交易和回購交易)按10%計收,債券以外的其他證券品種按20%計收。

    在每月前3個營業(yè)日內(nèi),中國結(jié)算公司對結(jié)算參與人的最低結(jié)算備付金限額進行重新核算、調(diào)整。此外,結(jié)算參與人被認定為高風險結(jié)算參與人的,中國結(jié)算公司有權(quán)隨時提高其最低結(jié)算備付金限額;而對于被認為風險較低的結(jié)算參與人,中國結(jié)算公司可以降低其最低結(jié)算備付金限額。

 

3.最低備付不足。

    結(jié)算參與人資金交收賬戶每日  (包括節(jié)假日)日末余額扣減凍結(jié)資金后,不得低于其最低結(jié)算備付金限額。最低結(jié)算備付金可用于應(yīng)急交收,但如日末余額扣減凍結(jié)資金后低于其最低結(jié)算備付金限額時,結(jié)算參與人應(yīng)于次一營業(yè)日補足。

    在保證當日資金交收的前提下,資金交收賬戶余額扣減凍結(jié)資金后,如超過最低結(jié)算備付金限額,結(jié)算參與人可以申請將超出部分資金劃入其指定收款賬戶。

    資金交收賬戶余額不能滿足交收日交收所需要的資金時,結(jié)算參與人必須在當日交收截止時點之前將不足部分劃入其資金交收賬戶;否則,構(gòu)成資金交收違約。

 

三、結(jié)算賬戶的撤銷

結(jié)算系統(tǒng)參與人無對應(yīng)交易席位且已結(jié)清與登記公司的一切債權(quán)、債務(wù)后,可申請終止在登記公司的結(jié)算業(yè)務(wù),撤銷結(jié)算賬戶。

【例】對于最低結(jié)算備付金比例,債券品種(包括現(xiàn)券交易和回購交易)按(   )計收。

a、5%   ?。?、10%   c、20%  ?。?、30%

答案:b

【例】中國結(jié)算公司按照中國人民銀行規(guī)定的金融同業(yè)活期存款利率向結(jié)算參與人計付結(jié)算備付金利息,遇中國人民銀行調(diào)整存款利率的,中國結(jié)算公司統(tǒng)一按結(jié)息日的利率計算利息,分段計算。(  ?。?/span>

答案:錯誤

【例】最低備付可用于完成交收,但不能劃出。如果用于交收,次日必須補足。(?。?/span>

答案:正確

 

第四節(jié)  證券交易的結(jié)算流程(內(nèi)容簡化)

一、交易數(shù)據(jù)接收

證券交易所閉市后向中國結(jié)算公司滬、深分公司傳送數(shù)據(jù),結(jié)算公司接收數(shù)據(jù)時應(yīng)當核對所接收數(shù)據(jù)的完整性。

二、清算

一般來說,不同交易日發(fā)生的交易是分開清算的,在同一個交易日發(fā)生的交易才會進行軋抵處理。

權(quán)證的行權(quán)、買斷式回購的到期結(jié)算實行逐筆交收制度。

三、發(fā)送清算結(jié)果

四、結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收

深圳b股市場,對于證券公司來說,存在組織證券以備交收的過程。

 

五、證券交收和資金交收

最終交收時點t+1 1600a股、基金、債券、etf、權(quán)證等品種)

(一)證券交收

一是中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收。

二是結(jié)算參與人與客戶之間的證券交收。

實踐中,除etf、權(quán)證等新品種外,現(xiàn)行a股、基金、債券等品種證券交收過程實際做法是根據(jù)成交記錄直接記增或記減投資者證券賬戶。

(二)資金交收

六、發(fā)送交收結(jié)果

七、結(jié)算參與人劃回款項

八、交收違約處理

(一)資金交收違約處理

(二)證券交收違約處理

【例】下列(  ?。┑茸C券品種還存在逐筆交收制度。

a、權(quán)證的行權(quán) ?。?、買斷式回購的到期結(jié)算  c、etf的結(jié)算 d、b股的結(jié)算

答案:ab

【例】a股的最終交收時點為(    )。

a、t日日終   b、t+1日日終  ct+11400  d、t+11600

答案:d

 

第五節(jié) 結(jié)算風險及防范(新增)

一、證券結(jié)算風險的概念和種類

(一)信用風險

進一步細分為“本金風險”和“價差風險”

(二)流動性風險

(三)操作風險

(四)法律風險

(五)結(jié)算銀行風險

 

二、證券結(jié)算風險的防范措施

 

三、我國的結(jié)算風險防范和管理措施

(一)事前防范措施

一是要求建立結(jié)算參與人制度,設(shè)立結(jié)算參與人資格門檻

二是建立結(jié)算參與人風險評估體系

三是對持續(xù)或重大交收違約的結(jié)算參與人,限制其凈買入額,或暫停、終止其部分、全部結(jié)算業(yè)務(wù)

(二)本金風險的防范

(三)價差風險的防范

《辦法》規(guī)定證券登記結(jié)算機構(gòu)可以要求高風險參與人提供交收履約擔保。

(四)流動性風險的防范

(五)其他風險的防范

 

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