1、

【正確答案】：C

【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬于財務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

2、

【正確答案】：B

【答案解析】：當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo)，兩個方案一樣。

3、

【正確答案】：A

【答案解析】：綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。

4、

【正確答案】：D

【答案解析】：根據(jù)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。

5、

【正確答案】：C

【答案解析】：認股權(quán)證理論價值=N×P-E=3×7-5×3=6元。

6、

【正確答案】：A

【答案解析】：年利息=100×7.5%=7.5元，用6%作為折現(xiàn)率，利息和到期歸還的本金現(xiàn)值=7.5×PVIF6%，3+100×PVIFA6%，3=104元，大于發(fā)行價格95元。因為折現(xiàn)率與現(xiàn)值成反向變動關(guān)系，因此該債券的資本成本大于6%。

7、

【正確答案】：D

【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，由此可知，此題答案為選項D。

8、

【正確答案】：A

【答案解析】：在資本總額、息稅前利潤、利息率相同的情況下，負債比例越高，利息費用越高，由于息稅前利潤不變，所以，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大。

9、

【正確答案】：B

【答案解析】：發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險更高，往往是新公司啟動新產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確。

10、

【正確答案】：B

【答案解析】：普通股沒有固定到期日，不用支付固定利息，因此與長期借款相比，籌資風(fēng)險小。

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