中國會計職稱考試網(wǎng)根據(jù)考生在復(fù)習過程中遇到的問題，本站對2013年會計職稱考試財務(wù)管理復(fù)習資料指導(dǎo):評價指標做了特別整理，以方便大家更好的備考2013年會計職稱考試！

投資項目財務(wù)可行性評價指標的測算

一、財務(wù)可行性評價指標的類型

財務(wù)可行性評價指標是用于衡量投資項目財務(wù)效益大小和評價投入產(chǎn)出關(guān)系是否合理，以及評價其是否具有財務(wù)可行性所依據(jù)的一系列量化指標的統(tǒng)稱。

財務(wù)可行性評價指標，按照是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標;按指標性質(zhì)不同，可分為在一定范圍內(nèi)越大越好的正指標和越小越好的反指標兩大類;按指標在決策中的重要性分類，可分為主要指標、次要指標和輔助指標。

二、投資項目凈現(xiàn)金流量的測算

投資項目的凈現(xiàn)金流量(又稱現(xiàn)金凈流量，記作NCFt)是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量(記作CIt)與同年現(xiàn)金流出量(記作COt)之間的差額所形成的序列指標。

(一)確定建設(shè)項目凈現(xiàn)金流量的方法

確定一般建設(shè)項目的凈現(xiàn)金流量，可分別采用列表法和簡化法兩種方法。列表法是指通過編制現(xiàn)金流量表來確定項目凈現(xiàn)金流量的方法，又稱一般方法，這是無論在什么情況下都可以采用的方法;特殊方法是指在特定條件下直接利用公式來確定項目凈現(xiàn)金流量的方法，又稱特殊方法或公式法。

(二)單純固定資產(chǎn)投資項目凈現(xiàn)金流量的確定方法

從這類項目所得稅前現(xiàn)金流量的內(nèi)容看，僅涉及建設(shè)期增加的固定資產(chǎn)投資和終結(jié)點發(fā)生的固定資產(chǎn)余值，在運營期發(fā)生的因使用該固定資產(chǎn)而增加的營業(yè)收入、增加(或節(jié)約)的經(jīng)營成本、增加的營業(yè)稅金及附加。這些因素集中表現(xiàn)為運營期息稅前利潤的變動和折舊的變動。

三、靜態(tài)評價指標的計算方法及特征

(一)靜態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期(簡稱回收期)，是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間，它有“包括建設(shè)期的投資回收期(PP)”和“不包括建設(shè)期的投資回收期(PP′)”兩種形式。

(二)總投資收益率

總投資收益率，又稱投資報酬率(ROI)，是指達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。

四、動態(tài)評價指標的計算方法及特點

(一)折現(xiàn)率的確定

在財務(wù)可行性評價中，折現(xiàn)率(ic)是指計算動態(tài)評價指標所依據(jù)的一個重要參數(shù)，財務(wù)可行性評價中的折現(xiàn)率可以按以下方法確定：第一，以擬投資項目所在行業(yè)(而不是單個投資項目)的權(quán)益資本必要收益率作為折現(xiàn)率，適用于資金來源單一的項目;第二，以擬投資項目所在行業(yè)(而不是單個投資項目)的加權(quán)平均資金成本作為折現(xiàn)率，適用于相關(guān)數(shù)據(jù)齊備的行業(yè);第三，以社會的投資機會成本作為折現(xiàn)率，適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項目;第四，以國家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準資金收益率作為折現(xiàn)率，適用于投資項目的財務(wù)可行性研究和建設(shè)項目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標的計算;第五，完全人為主觀確定折現(xiàn)率，適用于按逐次測試法計算內(nèi)部收益率指標。本章中所使用的折現(xiàn)率，按第四種方法或第五種方法確定。

(二)凈現(xiàn)值

凈現(xiàn)值(NPV)，是指在項目計算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

(三)凈現(xiàn)值率

凈現(xiàn)值率(NPVR)，是指投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率，亦可將其理解為單位原始投資的現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。

(四)內(nèi)部收益率

內(nèi)部收益率(IRR)，是指項目投資實際可望達到的收益率。實質(zhì)上，它是能使項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

(五)動態(tài)指標之間的關(guān)系

凈現(xiàn)值NPV、凈現(xiàn)值率NPVR和內(nèi)部收益率IRR指標之間存在以下數(shù)量關(guān)系，即：

當NPV>0時，NPVR>0，IRR>ic;

當NPV=-0時，NPVR=0，IRR=-ic;

當NPV<0時，NPVR<0，IRR

五、運用相關(guān)指標評價投資項目的財務(wù)可行性

(一)判斷方案完全具備財務(wù)可行性的條件

如果某一投資方案的所有評價指標均處于可行區(qū)間，則可以斷定該投資方案無論從哪個方面看都具備財務(wù)可行性，或完全具備可行性。

(二)判斷方案是否完全不具備財務(wù)可行性的條件

如果某一投資項目的評價指標均處于不可行區(qū)間，則可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務(wù)可行性，或完全不具備可行性，應(yīng)當徹底放棄該投資方案。

(三)判斷方案是否基本具備財務(wù)可行性的條件

如果在評價過程中發(fā)現(xiàn)某項目的主要指標處于可行區(qū)間(如NPV≥0，NPVR≥0，IRR≥ic)，但次要或輔助指標處于不可行區(qū)間(如PP>，PP′>或ROI

(四)判斷方案是否基本不具備財務(wù)可行性的條件

如果在評價過程中發(fā)現(xiàn)某項日出現(xiàn)NPV<0，NPVR<0，IRR

相關(guān)內(nèi)容：

2013年會計職稱考試財務(wù)管理復(fù)習資料指導(dǎo)匯總

順利通過中級會計職稱評定，可同時參加中大網(wǎng)校組織的職稱英語考試培訓

關(guān)注：會計職稱考試成績查詢時間 考試培訓 合格標準 報考條件 考試專題

（責任編輯：xll）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁