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4.借用國外資金

借用國外資金大致可分為以下幾種途徑：

（1）外國政府貸款。這種貸款的特點是利率較低（年利率一般為2%～4%），期限較長（一般為20～30年，最長可達50年），但數(shù)額有限。因此，這種貸款比較適用于建設周期較長、金額較大的工程建設項目，如發(fā)電站、港口、鐵路及能源開發(fā)等項目。目前，我國可利用的外國政府貸款主要有：日本國際協(xié)力銀行貸款、日本能源貸款、美國國際開發(fā)署貸款、加拿大國際開發(fā)署貸款，以及德國、法國等政府的貸款。外國政府貸款一般以混合貸款方式提供，即在貸款總額中，政府貸款一般占1/3，其余2/3為出口信貸。此外，貸款一般都限定用途，如用于支付從貸款國進口設備，或用于某類項目建設。

（2）國際金融組織貸款。目前與我國關(guān)系最為密切的國際金融組織是國際貨幣基金組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行。

1）國際貨幣基金組織貸款。只限于成員國財政和金融當局，不與任何企業(yè)發(fā)生業(yè)務，貸款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為1~5年。

2）世界銀行貸款。世界銀行貸款具有以下特點：

①貸款期限較長。一般為20年左右，最長可達30年，寬限期為5年。

②貸款利率實行浮動利率，隨金融市場利率的變化定期調(diào)整，但一般低于市場利率。對已訂立貸款契約而未使用的部分，要按年征收0.75%的承諾費。

③世界銀行通常對其資助的項目只提供貨物和服務所需要的外匯部分，約占項目總額的30%~40%，個別項目可達50%。但在某些特殊情況下，世界銀行也提供建設項目所需要的部分國內(nèi)費用。

④貸款程序嚴密，審批時間較長。

3）亞洲開發(fā)銀行貸款。亞洲開發(fā)銀行貸款分為硬貸款、軟貸款和贈款。硬貸款是由亞行普通資金提供的貸款，貸款的期限為10~30年，含2~7年的寬限期，貸款的利率為浮動利率，每年調(diào)整一次。軟貸款又稱優(yōu)惠利率貸款，是由亞行開發(fā)基金提供的貸款，貸款的期限為40年，含10年的寬限期，不收利息，僅收1%的手續(xù)費，此種貸款只提供還款能力有限的發(fā)展中國家。贈款資金由技術(shù)援助特別基金提供。

例：國際貨幣基金組織貸款的特點包括（）.

A.貨款面向全球各國

B.貨款期限為1--5年

C.直接與企業(yè)發(fā)生借貨業(yè)務

D.貨款不得用于彌補國際收支逆差

【答案】：B

【解題思路】：國際貨幣基金組織貸款。只限于成員國財政和金融當局，不與任何企業(yè)發(fā)生業(yè)務，貸款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為1--5年。

（3）國外商業(yè)銀行貸款。包括國外開發(fā)銀行、投資銀行、長期信用銀行以及開發(fā)金融公司對我國提供的貸款。建設項目投資貸款主要是向國外銀行籌措中長期資金，一般通過中國銀行、國際信托投資公司辦理。這種貸款的特點是可以較快籌集大額資金，借得資金可由借款人自由支配，但利息和費用負擔較重。

（4）在國外金融市場上發(fā)行債券。債券的償付期限較長，一般在7年以上；發(fā)行金額一次在1億美元以上，籌得的款項可以自由使用。但債券發(fā)行手續(xù)比較繁瑣，且發(fā)行費用較高，同時還要求發(fā)行人有較高的信譽，精通國際金融業(yè)務。由此可見，這種籌資方式適用于資金運用要求自由，投資回報率較高的項目。

（5）吸收外國銀行、企業(yè)和私人存款。吸收國外的存款主要是通過我國的金融機構(gòu)，特別是設在經(jīng)濟特區(qū)、開發(fā)區(qū)和海外的金融機構(gòu)，廣泛吸收包括私人客戶外匯存款、同業(yè)銀行存款、企業(yè)外匯存款在內(nèi)的各類外匯存款。這類存款的特點是分散、流動性大，但成本低、風險小。若安排得當，不失為利用外資的一種好方法。

（6）利用出口信貸。出口信貸是西方國家政府為了鼓勵資本和商品輸出而設置的專門信貸。這種貸款的特點是利息率較低，期限一般為10～15年，借方所借款項只能用于購買出口信貸國設備。利用出口信貸方式獲得貸款的使用條件是購買貸款國的設備。出口信貸利率通常要低于國際上商業(yè)銀行的貸款利率，但需要支付一定的附加費用（管理費、承諾費、信貸保險費等）。

例題：

1．下列關(guān)于項目負債籌資的表述中，正確的是（）。

A．銀行貸款的流動性越高，資金的安全性和效益性就越低

B．發(fā)行企業(yè)債券，原投資者對企業(yè)的控制權(quán)不變

C．一般情況下，融資租賃的資金成本較低

D．通過國際金融組織貸款可以較快籌集大額資金，但利息和費用負擔較高

答案：B

解析：本題考核的內(nèi)容較為寬泛，包括了各種負債籌資的特點。其中銀行貸款：一般來說，流動性越高，安全性越高，貸款的效益性就越低；相反，效益性越高，流動性和安全性就越低；一般情況下，融資租賃的資金成本較高；可以較快籌集大額資金，借得資金可由借款人自由支配，但利息和費用負擔較重是國外商業(yè)銀行貸款的特點。

2．與發(fā)行債券相比，企業(yè)發(fā)行股票的優(yōu)點之一是（）。

A．企業(yè)原有投資者的控制權(quán)不變

B．可以降低企業(yè)的負債比率

C．企業(yè)少納所得稅，資金成本低

D．可以提高企業(yè)自有資金利潤率

答案：B

解析：本題考核的是發(fā)行股票和發(fā)行債券的特點。企業(yè)原有投資者的控制權(quán)不變、可以提高企業(yè)自有資金利潤率和企業(yè)少納所得稅，資金成本低是發(fā)行債券的特點；可以降低企業(yè)的負債比率是發(fā)行股票的特點之一。

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（責任編輯：中大編輯）

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