本文主要介紹2012年會計職稱中級會計職稱考試中級財務管理精選講義第八章財務與分析評價第二節(jié)現(xiàn)金管理講義精講，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年會計職稱考試的相關重點!!

第二節(jié) 現(xiàn) 金 管 理

現(xiàn)金有廣義、狹義之分。廣義的現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義的現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金。這里所講的現(xiàn)金是指廣義的現(xiàn)金。

保持合理的現(xiàn)金水平是企業(yè)現(xiàn)金管理的重要內(nèi)容?，F(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的資產(chǎn)，可以用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營開支的各種需要，也是還本付息和履行納稅義務的保證。擁有足夠的現(xiàn)金對于降低企業(yè)的風險，增強企業(yè)資產(chǎn)的流動性和債務的可清償性有著重要的意義。但庫存現(xiàn)金是唯一的不創(chuàng)造價值的資產(chǎn)，對其持有量不是越多越好。即使是銀行存款，其利率也非常低。因此，現(xiàn)金存量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之下降，從而使企業(yè)的收益水平下降。

除了應付日常的業(yè)務活動之外，企業(yè)還需要擁有足夠的現(xiàn)金償還貸款、把握商機以及防止不時之需。企業(yè)必須建立一套管理現(xiàn)金的方法，持有合理的現(xiàn)金數(shù)額，使其在時間上繼起，在空間上并存。企業(yè)必須編制現(xiàn)金預算，以衡量企業(yè)在某段時間內(nèi)的現(xiàn)金流入量與流出量，以便在保證企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時，盡量減少企業(yè)的現(xiàn)金數(shù)量，提高資金收益率。

一、持有現(xiàn)金的動機

持有現(xiàn)金是出于三種需求：交易性需求、預防性需求和投機性需求。

(一) 交易性需求

企業(yè)的交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。企業(yè)每日都在發(fā)生許多支出和收入，這些支出和收入在數(shù)額上不相等及時間上不匹配使企業(yè)需要持有一定現(xiàn)金來調(diào)節(jié)，以使生產(chǎn)經(jīng)營活動能持續(xù)進行。

在許多情況下，企業(yè)向客戶提供的商業(yè)信用條件和它從供應商那里獲得的信用條件不同，使企業(yè)必須持有現(xiàn)金。如供應商提供的信用條件是30天付款，而企業(yè)迫于競爭壓力，則向顧客提供45天的信用期，這樣，企業(yè)必須籌集夠15天的營運資金來維持企業(yè)運轉。

另外，企業(yè)業(yè)務的季節(jié)性，要求企業(yè)逐漸增加存貨以等待季節(jié)性的銷售高潮。這時，一般會發(fā)生季節(jié)性的現(xiàn)金支出，企業(yè)現(xiàn)金余額下降，隨后又隨著銷售高潮到來，存貨減少，而現(xiàn)金又逐漸恢復到原來水平。

(二) 預防性需求

預防性需求是指企業(yè)需要維持充足現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。這種突發(fā)事件可能是政治環(huán)境變化，也可能是企業(yè)的某大客戶違約導致企業(yè)突發(fā)性償付等。盡管財務主管試圖利用各種手段來較準確地估算企業(yè)需要看現(xiàn)金數(shù)，但這些突發(fā)事件會使原本很好的財務計劃失去效果。因此，企業(yè)為了應付突發(fā)事件，有必要維持比日常正常運轉所需金額更多的現(xiàn)金。

為應付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)掌握的現(xiàn)金額取決于：(1) 企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風險的程度;(2) 企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度;(3) 企業(yè)臨時融資的能力。希望盡可能減少風險的企業(yè)傾向于保留大量的現(xiàn)金余額，以應付其交易性需求和大部分預防性需求。另外，企業(yè)會與銀行維持良好關系，以備現(xiàn)金短缺之需。

(三) 投機性需求

投機性需求是企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機會而持有的現(xiàn)金，這種機會大都是一閃即逝的，如證券價格的突然下跌，企業(yè)若沒有用于投機的現(xiàn)金，就會錯過這一機會。

除了上述三種基本的現(xiàn)金需求以外，還有許多企業(yè)是將現(xiàn)金作為補償性余額來持有的。補償性余額是企業(yè)同意保持的賬戶余額，它是企業(yè)對銀行所提供借款或其他服務的一種補償。

二、目標現(xiàn)金余額的確定

(一) 成本模型

成本模型強調(diào)的是：持有現(xiàn)金是有成本的，最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本最小化的持有量。模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括如下項目：

1. 機會成本

現(xiàn)金的機會成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。再投資收益是企業(yè)不能同時用該現(xiàn)金進行有價證券投資所產(chǎn)生的機會成本，這種成本在數(shù)額上等于資金成本。例如：某企業(yè)的資本成本為10%，年均持有現(xiàn)金50萬元，則該企業(yè)每年的現(xiàn)金機會成本為5萬元(50×10%)。放棄的再投資收益即機會成本屬于變動成本，它與現(xiàn)金持有量的多少密切相關，即現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，反之就越少。

2. 管理成本

現(xiàn)金的管理成本，是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用。例如管理者工資、安全措施費用等。一般認為這是一種固定成本，這種固定成本在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關系。

3. 短缺成本

現(xiàn)金短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失?，F(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，即與現(xiàn)金持有量負相關。

(1) 根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關成本數(shù)值;

(2) 按照不同現(xiàn)金持有量及其有關成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表;

(3) 在測算表中找出總成本最低時的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。

2012年中級會計師考試科目財務管理系統(tǒng)講義第三章

（責任編輯：xll）

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